（原标题：定了！知乎启动赴美上市，腾讯、快手为股东，李开复深情发文：“世上少数没有替代品的APP！”）
周五，问答社区知乎向美国证券交易委员会（SEC）递交了IPO申请，寻求在纽约证券交易所上市，股票代码为“ZH”，瑞信、高盛、摩根大通担任承销商。
知乎由创始人周源于2010年下半年创立。在2010年至2012年之间，知乎是一个仅受邀请参与，以问答环节为重点的在线年开始向公众开放注册，随后逐渐成长为中国最大的综合在线年开始提供在线年上半年引入付费的盐选会员计划，2020年开始提供在线教育和电子商务相关服务。
自成立以来，知乎通过七轮股权融资筹集资金，最近一轮融资在2019年筹集了超过4亿美元。公司VIE结构如下：
收入结构上看，知乎收入来源包括广告和付费会员。2020年，知乎广告收入8.43亿元人民币，同比增长46%，占总营收的62.4%。付费会员收入3.2亿元人民币，同比增长264%，占总营收的23.7%。
成本方面，公司主要成本支出为云服务和宽带成本，以及内容和经营成本，分别占比16.8%和15.1%。
此外，截至去年末，知乎已经积累了由4310万内容创作者提供的3.153亿个问题和答案。
经营方面，公司2016年开始提供在线年上半年推出盐选会员付费计划，并于2020年初正式推出内容商务解决方案，包括在线教育和电商相关服务。
截至2020年12月31日，知乎账面流动资产总额37.2亿元，现金和现金等价物为9.58亿元。当前现金及其等价物，和来自运营的预期现金流将足以满足自招股书之日起至少未来12个月的预期运用资金需求和资本开支。
持股方面，IPO之前，知乎创始人、董事长兼CEO周源拥有公司475279股A类普通股，19227592股B类普通股，占股8.2%，拥有46.6%的投票权。高管整体持股9.6%，投票权47.2%。
机构股东方面，创新工厂持股13.1%，腾讯持股12.3%，启明创投持股11.3%，赛富持股9.3%，快手持股8.3%，今日资本旗下CTG持股6.8%。
在知乎提交上市申请后，公司天使投资人李开复在知乎上回顾了投资知乎的历程：
还记得十年前，最早是我们特别信任的两个朋友介绍了周源，对他的第一印象真是位文艺青年，有很浓的书生气质。聊了以后觉得他们非常有理想，当时的互联网市场环境百家争鸣，各种游戏、娱乐社区特别火，而且打法特别野蛮，评估一个相对想做沉淀优秀品质的内容的平台，其实我们心里觉得是有风险的，也有点担心他们太过文人作风。不过汪华和我觉得他们真的很有心来做这个事情，也很符合我们的气质，我们就决定投资天使轮，没想到后来连续投了好几轮。当年投资时知乎还在零到一（更接近零），压根儿也没考虑IPO。
因为投资了，工场的风格都是倾尽全力来帮助创业项目成长。坦率说，其实我个人不是很喜欢在社交网站上发长内容，社交网站我很喜欢简短又直截了当的交流，要发长的内容我就写书去了。不过早年我在知乎上发了很多帖子，花了不少时间（现在还能够找到），写了一些很长的内容来参与知乎的社区互动。刚开始我还写一类是跟科技相关的，还有跟创业相关的，有时还写写美食、游戏等，评价一些热点。但后来没多久，我就发现在知乎上写东西越来越难了，因为他们不断地吸引来各方面的高手，出了我的专业领域外写什么领域可能都会有比我懂更多的人，都比我厉害100倍，就再也不敢多写了。看到知乎已确定进入状况了，整体的的内容质量、社区文化都在形成。我就这么成为了一枚知乎粉丝。无论是工作需要，或写书求证实时，或了解任何领域的知识或有趣的新知识点，知乎总是我离不开的工具。
说个插曲，有时会有外国朋友问我知乎是什么？也有人问我知乎是不是像Quora？甚至我有一年在美国碰到Quora的CEO，他还专门来跟我约时间，来问我知乎是怎么走出小众，成为一个新媒体平台的。这位CEO不是文艺青年，更是一个geek青年，他的公司基本一直留在问答+广告，也是个好工具，但没有像知乎与时俱进，成为富媒体平台。随着APP时代、短视频时代、知识变现时代、新电商时代的来临，知乎总是与时俱进，但是Quora就慢慢掉队了。今天呢，知乎已经经过多次蜕变，把Quora远远地抛在后面了。知乎有潜力做一个全方位的super APP的平台，现在已经有丰富的图文优秀品质的内容，未来可能有更多的视频，或高频次、更新颖的互动形式，当然知乎核心还是围绕着知识、观点、兴趣、爱好的，然后能够进一步服务不同细分市场、更大量的用户。
但是这样的一个过程中，知乎从始至终保持着初心，对于一些需要坚持的事情从始至终坚持着：对于高质量原创内容，对于者社区氛围 。与时俱进 + 保持初心，知乎就是这样走到了今天，成为了世界上非常少数没有替代品的APP。
2009年我创办创新工场一年多后，我们就投资了知乎的天使轮，当时已经投了一些早期创业项目。我曾经说过，工场前十年准备投100个项目，这些项目能赚多少钱能不能上市固然重要，但是更重要的是希望能成为值得尊敬的公司。我当时说，如果这100个项目里有一个可成为一个大家尊敬的公司，那我们做创新工场就值了。今天看来，满十岁的知乎走向IPO的里程碑，至少是让我认为这个心愿是达到了。祝福知乎，开启下一段新征程。
知乎投资人，光源资本创始人郑烜乐解释了为何看好知乎。他认为，知乎的重点是增长，包括用户增长和商业增长，而增长又来源于高质量的用户和内容。以下为郑烜乐分析的全文：
我作为知乎成长阶段融资的财务顾问和投资人，也作为2011年（当时用的是另一个号）到现在的资深老用户，这一刻感觉很激动和自豪。
上市不是终点，是公司发展过程中的一个阶段，是一个加油站，也是新的起点。但上市也代表着，公司过去几年在良性的发展轨道上一路向前。简单说，就是知乎正在慢慢的变好。
展开来说，首先，我对知乎的价值判断一如既往。在2018年我们帮助知乎完成E轮融资的时候，我回答了：第一， 知乎发展到现在的核心驱动因子是什么；第二， 知乎做到现在，是怎样的位置，现在面临什么样的竞争格局；第三， 知乎建立了什么样的壁垒；第四， 知乎未来天花板有多高。
结合知乎最新披露的招股书，这次，我可以重点讲讲知乎这几年的变化。核心关键词，就是增长二字。
首先是用户增长。知乎不知不觉已经变成了中国MAU第5的社区，且近几年的用户增长呈现加速的态势。
其次，完成了非常好的商业化增长，充分证明了知乎在保持社区生态之下的商业化价值。商业化的收入从2019年的6.7亿元增长到2020年的14亿元，而且非常难得的是，付费会员的收入占比从13.1%提升到了23.7%，月活用户的付费率从1.2%提升到了3.4%。
增长方面，很多人有各种各样的解读，我想结合知乎内容的增长，来聊聊知乎用户的增长。内容社区的用户增长，靠的是内容对用户的持续吸引力。截至2020年12月31日，知乎有4310万个内容创作者，贡献了3.152亿个答案和问题。MAU 7570万，月互动6.757亿次。这个数据意味着什么？个人最看好知乎的地方之一，是知乎高品质内容社区的形态，以及高可信度的内容筛选机制，造就了知乎内容的强大的复利效应。大多数内容平台上的内容，或偏重时效性，或偏重碎片化娱乐性，如其5年前的一条内容，放到现在可能已过时，但是知乎上五年甚至十年前的内容，放到现在仍然是真知灼见，内容品质仍然熠熠生辉，有极强的有用性和可读性。这个特性造就了知乎内容的价值每一天都是存量+增量的价值累计，而大多数平台则只能靠近期增量来吸引客户。
相信知乎未来吸引用户的边际成本，随着内容价值的进一步累积，一定会是个递减模型。亏损收窄之下加速增长的结果也论证了这个模型。这几年看到知乎上出现慢慢的变多的广告，从一开始的纯效果类广告（当时一度担心知乎的调性会不可能会受到冲击），到后来的内容整合营销，结合收入的增长数据和用户增长数据的对比，知乎开始掌握在不伤害使用者真实的体验和社区氛围的情况下有效地商业化，这也让人对知乎的收入增长充满信心。知乎这些年的变化，也展现出周源作为一个优秀企业家在快速成长；同时从始至终保持初心，在战略上越来越坚定。
最后也是我认为最重要的，知乎的核心，始终来自于我认为非常伟大的初心：在互联网信息爆炸的时代，通过社区投票机制，建立了一套具备极强求真能力的内容筛选机制，这才是知乎的核心。这个机制，首先保障了知乎这个社区筛选出的内容的公信力，让上知乎找答案成为大家一种发自内心的信任；其次确保了每个人通过自身经历、知识、见解，在网络上各显所长，公平产生影响力，收获社会认同和价值感的可能性，使得创作者生态可以蓬勃繁荣；最后，也使得知乎最终能够在移动网络的火热战场上，牢牢占据高品质内容生态的制高点。很高兴看到知乎这么多年来，这个伟大的初心，一直没变。上市就像是一个刚满18岁的年轻人去上大学，未来有再多未知和忐忑，都抵不过成长和慢慢的变好的喜悦，这一刻唯有无尽的期待和祝福。祝贺@周源和知乎团队，期待知乎在证券交易市场上一路长牛。
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